Jaarverslag 2021, Stichting Pensioenfonds Essity

Stichting Pensioenfonds Essity Jaarverslag 2021 46 16.6 Risicoparagraaf (in euro x 1.000) In de risicoparagraaf binnen het bestuursverslag is het beleid rond risicobeheersing uiteengezet. Conform de berekeningen van het vereist eigen vermogen in het Actuarieel Rapport is de risicoparagraaf gebaseerd op basis van het doorkijkbeginsel (lookthrough-principe) en de geldende FTK. In deze risicoparagraaf worden de afzonderlijke risico's van het vereist eigen vermogen gerelateerd aan de voorziening voor risico fonds. Solvabiliteitsrisico Het belangrijkste financieel risico voor het pensioenfonds is het niet kunnen nakomen van de pensioentoezeggingen. Een belangrijke maatstaf hiervoor is het aanwezig eigen vermogen. Wettelijk is een gestandaardiseerde methode (standaardmodel) vastgelegd om te kunnen toetsen of het aanwezig eigen vermogen voldoende is om een aantal specifieke financiële risico’s op te kunnen vangen en daarmee of aan de pensioentoezeggingen kan worden voldaan. De berekeningen van het vereist eigen vermogen zijn met name van belang voor de premiestelling, herstelplan en haalbaarheidstoets van het fonds. De beleidsdekkingsgraad van het pensioenfonds per 31 december 2021 is 104,1% (2020 93,0%) en is daarmee lager dan de strategisch vereiste dekkingsgraad van 117,0%. Hierdoor heeft het fonds een reservetekort. Renterisico S1 Het renterisico is het risico dat veranderingen in marktrente leiden tot verschillende veranderingen in de waarde van de vastrentende portefeuille ten opzichte van de pensioenverplichtingen. Bijvoorbeeld, bij daling van de rente is er het risico dat de pensioenverplichtingen sneller in waarde stijgen dan de vastrentende portefeuille en daarmee de totale portefeuille. Dit is het geval als de gemiddelde looptijd van de verplichtingen (duratie) hoger is dan die van de vastrentende portefeuille. Deze rentegevoeligheid is één van de actoren bij de bepaling van de (strategische) asset allocatie en de duratie van de portefeuilles. Dit renterisico is afgedekt deels door de duratie van de vastrentende portefeuille en deels door middel van renteswaps. In het FTK wordt bepaald dat het renterisico het verschil is tussen de kasstromen van de rentegevoelige beleggingen en die van de verplichtingen. Op basis van DNB renteschokkentoets wordt de gevoeligheid berekend en het afdekkingspercentage, de S1. Vereist eigen vermogen volgens standaardmodel 2021 2020 Strategisch Strategisch euro % euro % Renterisico (S1) 7.722 0,1% 1.638 0,1% Zakelijke waarden risico (S2) 77.546 12,0% 76.684 12,0% valutarisico (S3) 28.179 1,2% 26.622 1,2% Grondstoffenrisico (S4) 0 0,0% 0 0,0% Kredietrisico (S5) 25.819 3,1% 27.690 3,1% Verzekerings technische risico (S6) 16.292 0,5% 17.853 0,5% Concentratierisico (S8) 0 0,0% 0 0,0% Actief beheer risico (S10) 10.006 0,1% 6.624 0,1% Diversificatie-effect -62.899 -57.205 subtotaal vereist eigen vermogen 102.665 18,5% 99.906 17,0% Afname voor toerekening totale technische voorziening -1,5% -1,2% Vereist Eigen vermogen 17,0% 15,8% Technische voorziening risico fonds 554.772 589.241 Technische voorziening risico deelnemers 48.961 41.536 Totaal technische voorziening voor berekening dekkingsgraad 603.733 630.777 Aanwezige (maand)dekkingsgraad 50.629 108,4% -17.235 97,3% Beleidsdekkingsgraad 104,1% 93,0% Minimaal vereiste dekkingsgraad 23.520 103,9% 24.812 103,9% Vereiste dekkingsgraad obv vignerende FTK 102.665 117,0% 99.906 115,8% De beleidsdekkingsgraad wordt berekend als de 12-maands voortschrijdend gemiddelde dekkingsgraad. In de berekening van de beleidsdekkingsgraad is rekening gehouden Stichting Pensioenfonds Essity Renterisico 2021 feitelijk strategisch Buffer Renterisico (S1) 9.888 = 0,9% 7.722 = 0,7% Afdekkingspercentage (B/A) 41,1% 54,0% Rentestanden 0,58% Duratie van pensioenverplichtingen 21,4 Duratie van de vastrentende portefeuille incl. rente-afdekking 17,8 Strategische rente-afdekking 50% Bandbreedte beleggingsplan 30%-70% Dekkingsgraad gevoeligheid 1%-punt rentemutatie (Bron: MN) Renteschok 0% 108,3% Renteschok 1% 120,8% Renteschok -1% 97,1% Verandering in dekkingsgraadbij -1%-punt -6,0%