Jaarverslag 2017, Stichting Pensioenfonds Essity

Stichting Pensioenfonds Essity Jaarverslag 2017 15 7.4 Stand beleggingen Stichting Pensioenfonds Essity Portefeuille beleggingen en rendementen 2017 2016 Waarde % belang Strategische Rendement Rendement Waarde % belang norm Benchmark Matching Portefeuille 185,8 43% 50% -2,8% -3,2% 187,6 46% Vastrentendende waarden 183,6 42% -0,1% -0,6% 179,5 44% - Langlopende Staatsobligaties Europa 72,1 17% 25% -2,3% -2,3% 85 21% - Bedrijfsobligaties Europa 73,4 17% 25% 1,7% 1,3% 75,6 18% - Hypotheken 38,1 9% 1,4% -0,4% 18,9 5% Rente Swaps 2,0 0% -5,3% -5,3% 8,8 2% Liquiditeiten 0,2 0% 0,1% -0,4% -0,7 0% Return Portefeuille 250,6 57% 50% 12,7% 12,3% 221,3 54% Aandelen 165,8 38% 30% 15,3% 15,1% 146,4 36% - Europa 57,2 13% 14,9% 11,4% 49,8 12% - Verenigde Staten 45,4 10% 11,0% 13,0% 41,7 10% - Verre Oosten 15,8 4% 16,2% 16,3% 15 4% - Opkomende markten 47,4 11% 20,1% 21,6% 39,9 10% Onroerend Goed 43,4 10% 10% 12,3% 12,2% 36 9% Obligaties opkomende markten 41,4 9% 10% 3,4% 2,0% 38,9 10% Totaal portefeuille beleggingen 436,4 100% 100% 5,40% 5,29% 408,9 100% Totaal activa In de totale portefeuille zit inbegrepen: - Lopende intrest beleggingen 0,0 -0,4 - Overige vorderingen en verkopen beleggingen -0,5 -0,6 - Liquide middelen beleggingen -5,9 -8,0 - Derivaten met negatieve marktwaardering 6,5 6,0 - Overige verplichtingen en aankopen beleggingen 8,4 13,0 Balanswaarde beleggingen risico pensioenfonds 444,9 418,9 Langjarige rendementen Rendement gemiddeldper jaar Beleggingen Verplichtingen Beleggingen Overrendement Overrendment rendement (marktrente) Benchmark tovverpl. tovbenchmark 1 jaars voortschrijdend 5,4% -4,1% 5,3% 9,5% 0,1% 3 jaars voortschrijdend 5,3% 1,2% 5,1% 4,1% 0,1% 5 jaars voortschrijdend 7,1% 5,3% 7,0% 1,8% 0,1% Toelichting ontwikkelingen 2017 en resultaat Het belegde vermogen (exclusief balansposten en voor risico van het fonds) is in 2017 toegenomen van euro 408,9 miljoen tot 436,4 miljoen. Vastrentende waarden : de DNB rentevoet is in 2017 gestegen van 1,39% tot 1,55%. Dit resulteerde in het algemeen tot lagere vastrentende waarden. Uitzondering hierop was het positieve rendement van de hypothekenportefeuille in Nederland. Voor geheel 2017 resulteerde dit in een negatieve waardeontwikkeling van de vastrentende waarden (-2,8%). Z akelijke waarden: door de aantrekkende groei in de wereld hebben alle categorieën (aandelen, vastgoed en Emerging Market Debt) zeer positieve resultaten behaald. Over geheel 2017 is het rendement van zakelijke waarden uitgekomen op 12,7% en voor de totale portefeuille op 5,4%. De belangrijkste besluiten/maatregelen in 2017 waren: - Uitvoering besluit (2015) investering in Nederlandse hypotheken via het Syntrus Achmea Real Estate and Finanace (SAREF) Hypotheken fonds. Het belang is gestegen tot 9% van de portefeuille, de doelstelling is 10%; - Aanpassing van het MVB-beleid; - Aanpassing van het BlackRock aandelen Europa fonds in een BlackRock aandelen ESG-Screened Europa fonds; - Selectie twee nieuwe beleggingscategorieën: bank loans en infrastructuur en opname daarvan in het Beleggingsplan 2018. 7.5 Overige ontwikkelingen In het jaar heeft mevrouw C. Quint (bestuurslid Stichting Pensioenfonds Essity) als aspirant lid van de IC diverse opleidingen gevolgd. 7.6 Kosten vermogensbeheer Vermogensbeheerkosten zijn inzichtelijk gemaakt conform de aanbevelingen van de Pensioenfederatie en worden nader toegelicht in Hoofdstuk 6 Kosten . 7.7 Verwachtingen Ondanks grotere politieke onzekerheden (Brexit, verkiezingen en onzekerheden in en over Europa, Trump effect, ontwikkeling vrije handelsverkeer, relatie VS versus China) lijkt de groei in 2018 wereldwijd stand te houden. De volatiliteit op de markten is toegenomen en toekomst-scenario’s lopen meer uiteen. Indien de groei aanhoudt zou dit kunnen leiden tot een wat hogere inflatie en mogelijk hogere rente.