Basic HTML Version
22
Ad 7. Herinrichting van de renteafdekking
Naar aanleiding van verschillende respons in stijging van de lange (50-jaars) rentes versus de 30-jaars rente is gekozen voor omruil van
de 50-jaars swaps voor 30-jaars swaps.
Conform de Mn-Services notitie ‘Aanpassing rentehedge SCA’ is de aanpassing van de staatsobligatieportefeuille en de rentehedge
uitgevoerd en voltooid. Ten eerste zijn de Belgische staatsobligaties verkocht en vervangen door obligaties conform het landenbeleid
(stop-loss beleid). Ten tweede is de 50 jaars renteafdekking afgebouwd en 30 jaars rente afdekking opgebouwd middels af en opbouw
van swaps. De totale renteafdekking van de portefeuille is door deze actie ongewijzigd gebleven.
Ad 8. Investering in Nederlands vastgoed
Gedurende 2010 heeft de IC zich georiënteerd op beleggingen in vastgoed. De IC is overtuigd geraakt dat governance van de
vastgoedbeleggingen cruciaal is met navenante transparantie in rapportage en kosten. Ook is de IC overtuigd geraakt van de noodzaak
voor geringe ‘leverage’ in de financiering in het vastgoed zodat het risico gelimiteerd wordt tot het vastgoedbeleggingsrisico en niet
een financieringsrisico.
Uiteindelijk hebben de besturen ingestemd met selectie van het Nederlandse Altera Vastgoed N.V. dat uitsluitend investeert in
Nederlands vastgoed voor Nederlandse pensioenfondsen. Op 31 december 2010 zijn investeringen gedaan in de sector winkels. In het
eerste halfjaar van 2011 wordt de investering in woningen afgerond.
Ad 9. Discussie beleggingen in alternatieve investeringsklassen
Gedurende 2010 heeft het IC uitgebreide discussies gevoerd over investeringen in alternatieve beleggingen als Emerging Market Debt
en High Yield. Vooralsnog heeft de IC nog geen concrete voorstellen aan het bestuur voorgelegd.
Ad 10. Update contract voor Stichting Pensioenfonds SCA en Mn-Services
Door de fusie van de twee pensioenfondsen tot een Multi-opf zijn er in detail afspraken gemaakt met Mn-Services over implementatie
van de nieuwe (ring)structuur versus het (de) vermogensbeheerders en beleggingsadministratie. Hiertoe is een amendement
opgesteld van het Fiduciary Management Agreement (FMA). In feite betreft het hier beheersingsmaatregelen rondom ringfencing in
relatie tot het vermogenbeheer. Deze wordt nader toegelicht in hoofdstuk 9 Risicobeheersing.
Ad 11. Voorlichting besturen inclusief voorlichting Maatschappelijk Verantwoord Beleggen (MVB)
Tijdens een gezamenlijke cursusdag in 2010 voor de besturen van beide pensioenfondsen heeft Mn-Services haar beleid van
Maatschappelijk Verantwoord Beleggen toegelicht. Stichting Pensioenfonds SCA volgt dit beleid. Dit beleid is inzichtelijk via een link op
de website van Stichting Pensioenfonds SCA.
Ad 12. Audit beleggingsadministratie
Net als in 2009 is Deloitte accountant benoemd voor de audit voor de beleggingsadministratie van Mn-Services over 2010. Het audit
rapport wordt als uitgangspunt gebruikt door de accountant van het pensioenfonds, PWC. Dit proces is tijd- en kosteneffectief.
Ad 13 Beleggingsplan 2011
In november 2010 is het Beleggingsplan 2011 goedgekeurd door de besturen. Het beleggingsplan en het mandaat zijn opgesteld
uitgaande van het aangepaste beleggingsbeleid in 2010 en afgestemd op mogelijke economische scenario’s voor 2011.