Basic HTML Version
Stichting Pensioenfonds SCA Jaarverslag 2010
87
De modified durations van de technische voorzieningen van beide ringen bedragen:
– Ring H: 19,1 (2009: 17,6);
– Ring P: 15,4 (2009: 14,1).
Gevoeligheidsanalyse Ring H:
Ter indicatie, een daling van de marktrente van 1,0%-punt zou leiden tot een hogere verplichting ad € 39 miljoen en tegelijkertijd tot
een hogere marktwaarde van de (vastrentende) beleggingen ad € 24 miljoen. Per saldo zou een dergelijke daling van de marktrente
een verlagend effect op het eigen vermogen hebben van € 15 miljoen.
Gevoeligheidsanalyse Ring P:
Ter indicatie, een daling van de marktrente van 1,0%-punt zou leiden tot een hogere verplichting ad € 29 miljoen en tegelijkertijd tot
een hogere marktwaarde van de (vastrentende) beleggingen ad € 20 miljoen. Per saldo zou een dergelijke daling van de marktrente
een verlagend effect op het eigen vermogen hebben van € 9 miljoen.
Zakelijke waarden risico
Mogelijke waardedalingen van beleggingen voor het vastgoed en de aandelen zijn in het hiervoor genoemde standaardmodel
begrepen. Hiervoor wordt een gedifferentieerde berekening naar categorieën van markten en beleggingen uitgevoerd. Ter zake van
het zakelijke waarden risico worden risico-inschattingen aan de hand van de in de markt gebruikelijke risicoparameters gemaakt. In
het beleggingsbeleid wordt met dergelijke risico’s rekening gehouden door ondermeer een toepassing van voldoende spreiding in
de beleggingsportefeuille naar categorieën, markten en dergelijke. De volatiliteit van de marktwaarden (prijsrisico’s) van beleggingen
wordt periodiek geëvalueerd en kan leiden tot bijstellingen in het vermogensbeheer.
In onderstaande tabel is de samenstelling van de zakelijke waarden weergegeven:
Ring H:
2010
2009
€
%
€
%
Indirect onroerend goed Europa
4.800
5,8
3.809
5,8
Aandelen Europa excl UK
22.477
27,3
19.745
30,0
Aandelen US
24.536
29,8
19.646
29,9
Aandelen Verre Oosten
12.639
15,3
9.213
14,0
Aandelen Emerging Markets
17.890
21,7
13.328
20,3
Totaal zakelijke waarden
82.342
100,0
65.741
100,0