Basic HTML Version
90
Kredietrisico
Voornamelijk wordt belegd via fondsen die aan de hand van mandaten gemanaged worden. Een van de aspecten daarbij is
het beheersen van kredietrisico’s. Bij het kredietrisico dient het effect van de kredietwaardigheid van de partijen, waarin belegd
wordt, tot uitdrukking te komen. Het kredietrisico komt tot uitdrukking in de zogenaamde creditspread. Deze creditspread is het
verschil tussen de uitkering die afhangt van de kredietwaardigheid van de tegenpartij en een uitkering die met volledige zekerheid
(risicovrij) tot uitkering zal komen. Het kredietrisico verbonden aan derivatentransacties wordt beheerst door het afsluiten van
standaardovereenkomsten met tegenpartijen, het beoordelen van de kredietwaardigheid van tegenpartijen, het spreiden van het
transactievolume over verschillende tegenpartijen, het eisen van voldoende onderpand en een adequate monitoring met betrekking
tot de gestelde eisen inzake het onderpand.
Het kredietrisico wordt gemitigeerd door spreiding van de vastrentende waarden naar regio en sector.
De samenstelling van de vastrentende waarden kan als volgt worden samengevat:
Ring H:
31-12-2010
31-12-2009
Credit
€
Duration
Spread
€
Europese obligaties
63.507
12,7
-0,1%
54.884
Bedrijfsobligaties
50.687
4,2
1,5%
48.109
ABS’en
2.311
2,3
4,6%
5.546
Geldmarktfondsen
18.071
0,0
0,0%
1.000
Deposito’s
0
0,0
0,0%
20.000
Totaal vastrentende waarden
134.576
129.539
De verdeling van de vastrentende waarden naar credit rating is als volgt:
2010
2009
%
%
Rating vastrentende waarden:
AAA
51,0
27,0
AA
12,0
11,2
A
26,0
33,9
BBB
9,0
9,9
Lager dan BBB
2,0
1,5
Geen rating
0,0
16,6
Totaal vastrentende waarden
100,0
100,0