Stichting Pensioenfonds SCA Jaarverslag 2012
16
terwijl ook het rendement op deze stukken onder druk
stond. Er is gezocht voor een oplossing om de
verhouding rendement/risico te verbeteren.
Al enkele jaren heeft het bestuur gekeken naar
mogelijkheden hiertoe en in 2012 is besloten een
aanzienlijk bedrag te investeren in hoger renderende
obligaties van opkomende markten, oftewel Emerging
Market Debt, EMD. Het rendement is hoger dan van cash
en Nederlandse en Duitse obligaties, het risico is ook
hoger.
Vanwege het beleggingskarakter van de EMD zijn deze
ingedeeld in de return portefeuille. Door deze
verschuiving is tevens de spreiding in de return
portefeuille verbeterd. Voor Ring H betrof dit een
transactie van euro 20 miljoen en bij Ring P euro 15
miljoen.
Ad 5. Beleggingsplan 2013: fine tuning rente-
afdekking, aankoop aandelen opkomende
markten en verlaging afdekking
Amerikaanse dollar versus de euro
In november 2012 is het beleggingsplan 2013
goedgekeurd door het bestuur. Op hoofdlijnen wordt
voorzien in belegging van liquide middelen in additionele
beleggingscategorieën in de return portefeuille, EMD en
aandelen opkomende markten om de
risico/rendementsverhouding te verbeteren. Ook is ervoor
gekozen de afdekking van het valutarisico (voor de return
portefeuille) euro ten opzichte van de dollar gering te
verlagen (van 100% tot 75%) vanwege de structureel
zwakke positie van de Europese economie en dus de
euro. Deze transacties zijn reeds in december 2012
gerealiseerd.
6.3 Stand beleggingen
Stichting Pensioenfonds SCA
Historische ontwikkeling vermogen in euro miljoen*
2012
2011
2010
2012
2011
2010
Matching Portefeuille
172,7
165,4
137,0
150,0
153,7
135,2
- Vastrentend
158,3
121,3
118,6
135,5
123,2
129,2
- Matching Overlay
-0,4
16,8
12,3
-0,3
3,4
5,3
- Liquiditeiten
14,8
27,3
6,2
14,7
27,1
0,8
Return Portefeuille
115,0
75,4
82,6
99,1
68,3
76,1
- Aandelen
86,2
67,0
78,6
76,2
59,9
72,0
- Onroerend Goed
8,4
8,3
4,8
7,7
8,3
4,8
- Valuta afdekking
nvt
0,0
-0,8
nvt
0,0
-0,7
- Obligaties opkomende markten
20,3
nvt
nvt
15,3
nvt
nvt
Totaal Portefeuille
287,6
240,7
219,6
249,1
222,0
211,3
Totaal Rendement
12,2%
8,5% 12,4%
11,1%
6,4% 11,9%
Totaal Rendement Benchmark
12,6%
8,3% 11,7%
11,3%
6,4% 11,4%
Ring H
Ring P
*Voor toelichting op de ontwikkelingen zie volgende pagina.
