Stichting Pensioenfonds SCA Jaarverslag 2015
18
Stichting Pensioenfonds SCA
Portefeuille beleggingen en rendementen 2015
Waarde
%belang Strategische norm Rendement Rendement
Benchmark
Matching Portefeuille
181,3
49%
50% -1,8% -1,2%
Vastrentendende waarden
170,2
46%
-0,6%
-0,7%
- Langlopende Staatsobligaties Europa
110,7
30%
25%
-0,6%
-0,6%
- Bedrijfsobligaties Europa
59,5
16%
25%
-0,6%
-0,9%
Rente Swaps
7,9
2%
-2,8%
-2,8%
Liquiditeiten
3,1
1%
0,2%
0,7%
Return Portefeuille
188,4
51%
50% 4,3% 3,0%
Aandelen
133,7
36%
30%
6,0%
4,2%
- Europa
49,1
13%
15,3% 10,7%
- Verenigde Staten
36,7
10%
5,2%
5,2%
- Verre Oosten
13,1
4%
7,8%
7,9%
- Opkomende markten
34,8
9%
-3,9%
-5,2%
Onroerend Goed
20,0
5%
10%
4,5%
4,5%
Obligaties opkomende markten
34,7
9%
10%
-1,8%
-2,2%
Totaal portefeuille beleggingen
369,7
100%
100% 1,1% 0,8%
Totaal activa Mn-Services
In de totale portefeuille zit inbegrepen:
- Overige vorderingen en verkopen beleggingen
-0,1
- Liquide middelen beleggingen
0,0
- Derivaten met negatieve marktwaardering
2,0
- Overige verplichtingen en aankopen beleggingen
9,0
Balanswaarde beleggingen risico pensioenfonds 380,6
Langjarige rendementen
Rendement
Begindatum Einddatum Rendement Op jaarbasis Rendement Op jaarbasis
portefeuille
Benchmark
1 jaars rolling
31-12-2014
31-12-2015
1,10%
1,10% 0,81% 0,81%
3 jaars rolling
31-12-2012
31-12-2015
22,26%
6,93% 21,79% 6,79%
5 jaars rolling
31-12-2010
31-12-2015
48,73%
8,26% 48,62% 8,25%
Sinds inceptie
30-11-2008
31-12-2015
92,61%
9,58% 92,58% 9,58%
Toelichting ontwikkelingen
Het belegde vermogen (exclusief balansposten) is in 2015
toegenomen met euro 10,4 miljoen van euro 359,3 miljoen tot
369,7 miljoen.
Vastrentende waarden
: In het eerste halfjaar van 2015 is in het
eerste kwartaal de rente gedaald als gevolg van nieuw beleid
van de Europese Central Bank. Daarna, in het tweede kwartaal,
is de rente weer gestegen. Ultimo 2015 was de reële rente iets
hoger dan aan het begin van het jaar, mede door de rentestijging
door de Amerikaanse centrale bank (Fed) aan het einde van het
jaar. Voor geheel 2015 resulteerde dit in een iets negatieve
waarde ontwikkeling van de vastrentende waarden (-1,8%).
Z
akelijke waarden:
het eerste kwartaal liet een groei op de
beurzen zien maar in het tweede kwartaal stagneerde deze. De
Griekse crisis en de ontwikkelingen in China lagen hier ten
grondslag aan.
Het rendement van 8% in het eerste halfjaar is overigens nog
steeds aanzienlijk. In het tweede halfjaar is de volatiliteit op de
markten groot geweest vanwege speculatie op de
renteontwikkeling in de Verenigde Staten en de gevolgen
daarvan op de economische groeiperspectieven van opkomende
markten met in het bijzonder die van China.
De aandelenmarkten in Europa hebben met een jaarrendement
van 15,3% het beste gepresteerd, gevolgd door ontwikkelde
markten in het Verre Oosten (7,8%) en de Verenigde Staten
(5,2%). De aandelenmarkten in de opkomende landen
behaalden een negatief resultaat (-3,9%).
Over geheel 2015 is het rendement van zakelijke waarden
uitgekomen op 4,3% en voor de totale portefeuille op 1,1%.
De belangrijkste besluiten in 2015 van het bestuur –gegeven de
ontwikkelingen – waren:
-
Besluit verdere diversificatie van de Return portefeuille
door uitbreiding Nederlands en Europees vastgoed;
-
Uitbreiding vastgoedportefeuille in september 2015 met
woningen;
-
Aanpassing profiel EMD beleggingen;
-
Verlaging US dollar afdekking tot 50%.
7.4 Overige ontwikkelingen
In 2015 heeft bestuurder de heer Van Sintemaartensdijk
opleiding gevolgd voor vermogensbeheer om toe te treden tot
de Investerings Commissie. De heer Van Sintemaartensdijk is
per 4 januari 2016 benoemd tot lid IC.
7.5 Kosten vermogensbeheer
Vermogensbeheerkosten zijn in inzichtelijk gemaakt conform
de aanbevelingen van de Pensioenfederatie en worden nader
toegelicht in
Hoofdstuk 6 Kosten
.
7.6 Verwachtingen
De groeivooruitzichten voor de wereld zijn naar beneden
bijgesteld. Ook zijn het aantal geopolitieke onzekerheden
toegenomen in Europa, Brazilië en Rusland.
Lagere grondstofprijzen leiden in veel grote sectoren tot
aanzienlijk lagere bedrijfswinsten en voor overheden tot lagere
(belasting)inkomsten.
Door lage rentestanden lijkt toch verdere investeringen in
zakelijke waarden voor de hand te liggen, ondanks de
toegenomen risico’s. Na de correctie in Europa op de
waardering van vastgoed kunnen nieuwe investeringen
aantrekkelijk zijn.
